尿素：底部區間抬升，後市還能看空？ ——（8月預測）

發布時間：2023-08-01　　　　 次瀏覽

情緒來回拉扯，尿素價格難降，近期的尿素市場，讓圈內多年從業者也是頻頻“大跌眼鏡”！一月有餘，尿素價格幾經波動，金融屬性越發明顯。進入8月國內需求進一步下降，尿素行情真有之前預想的艱難嗎？其實也不盡然。 

1.上遊工廠持續降庫，輕裝上陣 

進入6月企業持續降庫，目前國內上遊工廠庫存仍在20萬噸左右，夏季需求的持續釋放、中下遊持續補庫以及尿素集港的持續增加，導致尿素市場貨源持續處於偏緊狀態，上遊壓力並不大。而後期進入8月份，排除關注新增產能的順利投產以及國內尿素日產變化外，上遊企業庫存的變動是反應行情變化的重要指向因素。 

2.內蒙、東北轉結庫存明顯下降 

2023年一季度內蒙、東北區域尿素工廠出於對旺季行情看好，累積大量庫存（整體區域性累庫總量超過60萬噸），但在一季度甚至上半年尿素行情沒有按照預想發展，旺季不旺情況下，3月下旬開始，內蒙、東北區域低價尿素貨源持續衝擊河北、山東、山西等區域，外發價格最低跌至1850元/噸，這種衝擊直到進入6月才算結束。但目前臨近農業大需求季節結束，內蒙、東北並未累積大量庫存，局部出口集港訂單持續執行，且局部的貨源緊張情況剛剛有所緩解，另外8月份內蒙區域已有2-3家尿素工廠計劃檢修。這樣一來，無形中緩解了8月份對內地目標市場的衝擊。 

3.出口增多，大顆粒帶動小顆粒 

進入6月份以來，國內尿素以大顆粒為首的出口一直不斷，無形中也帶動小顆粒看多氣氛。國際市場上受成本、供應、需求等多方因素支撐，小顆粒價格也在持續上漲。截止目前，中東小顆粒FOB已漲至360元/噸以上，巴西小顆粒CFR已漲至390元/噸以上，國內尿素出口仍在執行法檢，但陸續小顆粒出口亦有增加。後期還需關注印度招標進度。 

4.複合肥秋季預收較好，蠢蠢欲動 

在6月、7月，複合肥借原材料幾乎全體上漲情況下，開始秋季預收，且預收情況普遍較好。部分複合肥工廠已進行了一輪原材料的采購，並且湖北、安徽等局部複合肥開工出現明顯回升。預計山東、河北、河南、東北等區域複合肥新一輪采購動作將在8月中旬或者下旬左右。 

5、新增產能壓力或最早在9月體現 

7月底山東明水新增尿素產能50萬噸左右，8月份華魯恒升荊州100萬噸、河南心連心80萬噸尿素新增將會陸續投產，但這些新增產能正常運行後，供應端的壓力或許最早在9月份體現。 

綜上來看，8月份壓力較4、5月份相比已經大大減少，隨著國際尿素價格的上漲，國內尿素的底部區間已經抬升。今日受尿素期貨強勢提振，僅僅鬆動幾日的尿素行情成交氣氛再次好轉，情緒端再次迅速轉向，山東、山西、河北等局部已報停收。7月尿素行情頻繁波動，8月雖國內需求明顯萎縮，尿素價格存在一定下滑空間，但謹慎看空，行情下滑幅度對比二季度將大大縮減，後期關注企業庫存以及尿素出口情況。(來源：金聯創)